Valutamarkeder og valutakurser

International økonomi A · HHX · A-niveau · Internationale finansielle systemer

🌍 Valutamarkeder og valutakurser

Valutamarkedet (FX) = verdens største finansielle marked — daglig omsætning ~$7 bio (BIS 2022 survey, op fra $6,6 bio 2019). Større end alle aktiemarkeder kombineret. Centre: London ($3,8 bio), New York ($2 bio), Singapore, Hong Kong, Tokyo, Zürich.

Aktører: centralbanker, forretningsbanker, multinationale firmaer, hedge funds, retail-tradere.

Major-par: EUR/USD (mest handlede ~24%), USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF.

Cross-rates (uden USD): EUR/GBP, EUR/JPY.

Exotiske: USD/TRY, USD/ZAR.

Kursdannelse: Floating (de fleste — markedsbestemt). Pegged (HKD til USD), Crawling peg (gradvis justering — Argentina historisk), Currency board (Bulgaria, Hong Kong).

Driver-faktorer: rente-differential (carry trade), inflations-forskelle (PPP — purchasing power parity), betalingsbalance, vækstforskel, geopolitik, intervention.

Eksempel: EUR/USD 1,10 betyder 1 EUR = 1,10 USD. Stigning til 1,15 = EUR styrkes.

Effekter: Stærk DKK → eksport dyrere + import billigere → handelsbalance forværres. Devaluering kan stimulere eksport (Kina-mistanke 2010'erne). Forwards + futures + options muliggør risikoafdækning.

Aktuelt 2024: USD-styrke pga. høje Fed-renter; EUR svækket; JPY på flerårig lav efter BoJ-intervention.

Læringsmål

• Forstå valutamarkeder og valutakurser
• Beskrive IMF og Verdensbanken
• Diskutere finansielle kriser (1997, 2008, 2022)
• Forstå Bitcoin og kryptovaluta

Sådan kan du arbejde med emnet

• Forklar, hvad der bestemmer valutakursen mellem den danske krone og den amerikanske dollar, og diskuter rollen for Nationalbankens fastkurspolitik
• Beregn, hvad en eksportvirksomhed taber eller vinder, hvis kronen styrkes 5% over for euro, og diskuter, hvordan virksomheden kan afdække risikoen
• Diskuter forskellen på fast og flydende valutakurs og giv eksempler på lande, der bruger henholdsvis den ene og den anden model

Anvend regnskabstal, markedsdata og strategiske modeller på konkrete virksomhedscases.